Es oficial: su empresa vale menos



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Ya sea que estemos hablando de una compañía Fortune 500 o de una empresa del mercado medio o una empresa de la calle principal, la mayoría de los analistas financieros dirán que hay tres fuerzas fundamentales que afectan el valor de una empresa: 1) lo que está sucediendo con el mercado en general, 2) lo que está pasando sucediendo con una industria específica, y 3) lo que está sucediendo con la compañía específica.

En nuestra columna, hemos insistido en los dos últimos. & nbsp; Le hemos dicho que necesita comprender cómo es la compañía promedio en su industria y cómo se ve la compañía "USDA Prime" en su industria. & nbsp; Le dijimos que necesita comprender cómo será visto por el comprador de "USDA Prime" su empresa: hay ocho disciplinas dentro de una empresa que se examinarán durante la diligencia debida.

En cuanto al mercado en su conjunto, hace un tiempo, hablamos de un ciclo de valoración del mercado que afecta al mercado medio. & nbsp; Y, dijimos que las valoraciones probablemente subirían y luego se convertirían en 2018. Bueno, parece que esto podría haber comenzado.

Como una cuestión de referencia, según un proveedor de datos, las firmas del mercado intermedio que fueron compradas por fondos de capital privado en los últimos 15 años aproximadamente han visto estos múltiplos promedio:

Ingresos EBITDA múltiple
$ 10 a $ 25 millones 5.6X
$ 25 a $ 50 millones 6.3X
$ 50 a $ 100 millones 7.2X
$ 100 a $ 250 millones 8.0X

Como un comentario adicional, le sugerimos que una forma de lograr su propio múltiplo era adquirir otra empresa. & nbsp; Por ejemplo, su compañía de ingresos de $ 20 millones podría lograr un múltiplo de EBITDA de 5.6 veces. Adquirir otra empresa con los mismos ingresos por el mismo múltiplo. & nbsp; El negocio combinado de $ 40 millones de ingresos se valorará en 6.3 veces el EBITDA, lo que ampliará el múltiplo de su unidad y la unidad adquirida.

De vuelta al punto. . .

En los últimos años, los múltiplos de valuación pasaron a primas importantes a las mencionadas anteriormente. & nbsp; Como parece en el mercado de valores que cotiza en bolsa, la gente piensa que simplemente va a continuar. Después de todo, las acciones van a la luna, ¿no? & nbsp; (Echa un vistazo a NVDA.) Y, cuando llega la corrección inevitable, las personas se salen de la forma. . . y las cabezas que hablan en las distintas cadenas de televisión despiertan el miedo y (ensucian) con sus emociones.

Como se mencionó anteriormente, hay un ciclo de valoración de varios años con las empresas del mercado medio y parece que 2018 sería un punto de inflexión. & nbsp; Bueno, los datos están dentro y parece que los múltiplos de valoración han comenzado a descomponerse. De 2017 a 2018, el múltiplo promedio de EBITDA pagado por $ 10 a $ 25 millones de firmas de ingresos se redujo en la friolera de 0.5X. & nbsp; Eso es solo un descenso del 10 por ciento en los precios pagados. Y, para este rango, el múltiplo está solo ligeramente por encima de su promedio de 15 años. Durante el mismo período, las empresas con ingresos de $ 25 a $ 100 millones mantuvieron sus propios fondos. & nbsp; Pero, las empresas con ingresos de más de $ 100 millones también experimentaron una contracción: aproximadamente 0.3X EBITDA.

Será interesante observar el año 2019 para ver si el tartamudeo en 2018 fue solo una corrección interina o si se está rompiendo como parte de este ciclo a largo plazo. & nbsp; Sea lo que sea, tienes el poder de contrarrestarlo a través de acciones dentro de tu empresa: esas ocho disciplinas. Debe decidir si va a vender una compañía USDA Prime o una compañía USDA Select. & nbsp; Sé honesto contigo mismo. Y, sea lo que sea lo que decida, como dijo el entrenador Lombardi, no puede ser una cosa en algún momento. . . Tiene que ser una cosa de todos los tiempos. Bo dice ¡Sólo hazlo!

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Ya sea que estemos hablando de una compañía Fortune 500 o de una empresa del mercado medio o una empresa de la calle principal, la mayoría de los analistas financieros dirán que hay tres fuerzas fundamentales que afectan el valor de una empresa: 1) lo que está sucediendo con el mercado en general, 2) lo que está pasando sucediendo con una industria específica, y 3) lo que está sucediendo con la compañía específica.

En nuestra columna, hemos insistido en los dos últimos. Le hemos dicho que necesita entender cómo se ve la compañía promedio en su industria y cómo se ve la compañía "USDA Prime" en su industria. Le informamos que necesita comprender cómo será visto por el comprador de "USDA Prime" su empresa: hay ocho disciplinas dentro de una empresa que se examinarán durante la debida diligencia.

En cuanto al mercado en su conjunto, hace un tiempo, hablamos de un ciclo de valoración del mercado que afecta al mercado medio. Y dijimos que las valoraciones probablemente subirían y luego llegarían a 2018. Bueno, parece que esto podría haber comenzado.

Como una cuestión de referencia, según un proveedor de datos, las firmas del mercado intermedio que fueron compradas por fondos de capital privado en los últimos 15 años aproximadamente han visto estos múltiplos promedio:

Ingresos EBITDA múltiple
$ 10 a $ 25 millones 5.6X
$ 25 a $ 50 millones 6.3X
$ 50 a $ 100 millones 7.2X
$ 100 a $ 250 millones 8.0X

Como un comentario adicional, le sugerimos que una forma de lograr su propio múltiplo era adquirir otra empresa. Por ejemplo, su compañía de ingresos de $ 20 millones podría lograr un múltiplo de EBITDA de 5.6 veces. Adquirir otra empresa con los mismos ingresos por el mismo múltiplo. El negocio combinado de $ 40 millones de ingresos se valorará en 6.3 veces el EBITDA, ampliando el múltiplo de su unidad y la unidad adquirida.

De vuelta al punto. . .

En los últimos años, los múltiplos de valuación pasaron a primas importantes a las mencionadas anteriormente. Como parece con el mercado de valores que cotiza en bolsa, la gente piensa que simplemente va a continuar. Después de todo, las acciones van a la luna, ¿no? (Echa un vistazo a NVDA). Y, cuando llega la inevitable corrección, las personas se ponen fuera de forma. . . y las cabezas que hablan en las distintas cadenas de televisión despiertan el miedo y (ensucian) con sus emociones.

Como se mencionó anteriormente, hay un ciclo de valoración de varios años con las empresas del mercado medio y parece que 2018 sería un punto de inflexión. Bueno, los datos están dentro y parece que los múltiplos de valoración han comenzado a descomponerse. De 2017 a 2018, el múltiplo promedio de EBITDA pagado por $ 10 a $ 25 millones de firmas de ingresos se redujo en la friolera de 0.5X. Eso es casi una disminución del 10 por ciento en los precios pagados. Y, para este rango, el múltiplo está solo ligeramente por encima de su promedio de 15 años. Durante el mismo período, las empresas con ingresos de $ 25 a $ 100 millones mantuvieron sus propios fondos. Sin embargo, las empresas con ingresos de más de $ 100 millones también experimentaron una contracción: aproximadamente 0.3X EBITDA.

Será interesante observar el año 2019 para ver si el tartamudeo en 2018 fue solo una corrección interina o si se está rompiendo como parte de este ciclo a largo plazo. Sea cual sea, tiene el poder de contrarrestarlo mediante acciones dentro de su empresa, esas ocho disciplinas. Debe decidir si va a vender una compañía USDA Prime o una compañía USDA Select. Se honesto contigo mismo. Y, sea lo que sea lo que decida, como dijo el entrenador Lombardi, no puede ser una cosa en algún momento. . . Tiene que ser una cosa de todos los tiempos. Bo dice ¡Sólo hazlo!